8月18日晚間，海正生材(688203)披露2025年半年報(bào)。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.08億元，同比下降5.28%；歸母凈利潤(rùn)為318.15萬(wàn)元，同比下降87.32%；扣非歸母凈利潤(rùn)為234.61萬(wàn)元，同比下降88.82%；基本每股收益0.02元。海正生材一季度才賺23萬(wàn)元
海正生材專注聚乳酸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)首家、全球第二家聚乳酸商業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)；主要產(chǎn)品為樹(shù)脂形態(tài)的聚乳酸，包括低溫食品接觸包裝材料、纖維類產(chǎn)品、耐熱家居產(chǎn)品、一次性餐具、3D打印材料等。
對(duì)于凈利潤(rùn)大幅下降，海正生材表示，主要原因是報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品售價(jià)同比下降，利潤(rùn)收窄，同時(shí)利息收入和政府補(bǔ)助同比減少。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年毛利率為 9.87%，同比降低 3.72 個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，在整體業(yè)績(jī)有所下滑的情況下，海正生材在3D打印領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼。公司在2025年半年度報(bào)告中指出，盡管整體營(yíng)業(yè)收入同比下降5.28%，公司聚乳酸樹(shù)脂銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)2.85%，其中境內(nèi)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)12.52%。3D打印領(lǐng)域的銷(xiāo)售量較去年同期大幅增長(zhǎng)136%，顯示出該領(lǐng)域強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求。
海正生材稱，隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)保政策趨嚴(yán)以及“限塑禁塑”時(shí)間表的穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)聚乳酸行業(yè)逐步完成了從“兩頭在外”的局面向“內(nèi)外雙循環(huán)”格局的轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)外聚乳酸產(chǎn)品下游市場(chǎng)迅速擴(kuò)大。與此同時(shí)，公司現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均有增加聚乳酸產(chǎn)能的計(jì)劃，部分企業(yè)也不同程度地掌握了聚乳酸的生產(chǎn)工藝，并已著手新建聚乳酸產(chǎn)能。
目前，海正生材純聚乳酸產(chǎn)能為6萬(wàn)噸/年，現(xiàn)有產(chǎn)線已接近滿產(chǎn)滿銷(xiāo)狀態(tài)。2025年上半年，公司生產(chǎn)純聚乳酸樹(shù)脂2.41萬(wàn)噸，生產(chǎn)線產(chǎn)能得到較好釋放，產(chǎn)能利用率仍達(dá)到80%以上。
公司曾在2025年6月分析，當(dāng)前整個(gè)聚乳酸市場(chǎng)供大于求，供需情況極不平衡。2024年，全球聚乳酸消費(fèi)量大概在26萬(wàn)噸左右，國(guó)內(nèi)聚乳酸消費(fèi)量大概在12萬(wàn)噸左右。市場(chǎng)價(jià)格受供需情況影響，隨著國(guó)內(nèi)外企業(yè)還將有新的產(chǎn)能投放，預(yù)計(jì)聚乳酸價(jià)格未來(lái)還會(huì)有所下滑，但目前的市場(chǎng)售價(jià)已經(jīng)逼近成本線，所以未來(lái)在售價(jià)層面的波動(dòng)不會(huì)太大。
此外，公司對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行了延期，其中年產(chǎn)15萬(wàn)噸聚乳酸項(xiàng)目(一期)預(yù)計(jì)竣工時(shí)間延長(zhǎng)至2025年12月前，年產(chǎn)15萬(wàn)噸聚乳酸項(xiàng)目(二期)預(yù)計(jì)竣工時(shí)間延長(zhǎng)至2028年12月前。截至報(bào)告期末，公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸聚乳酸項(xiàng)目土建工程基本完成，一期年產(chǎn)7.5萬(wàn)噸聚乳酸生產(chǎn)線設(shè)備已完成設(shè)備安裝調(diào)試、生產(chǎn)輔助樓以及倉(cāng)庫(kù)系統(tǒng)投入運(yùn)行，并配置崗位人員等工作。
8月19日，海正生材收盤(pán)價(jià)13.77元，下跌2.96%，市盈率(TTM)205.42倍，總市值27.91億元。
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